작지만 강한 기업에 투자하라.
랄프 웬저 지음
추천 ●●●●○
요즘같은 힘든 장세에 투자에 대한 마인드를 바로 잡기 좋았던 책이다.
이제 막 주식투자를 시작했거나 주식투자에서 어려움을 겪고 있다면 꼭 읽어보길 추천하고 싶다.
<MEMO>
-시장의 무리를 뒤따라 가는 것보다는 무리가 다시 우리 옆으로 돌아올 때까지 기다리는 게 낫다.
-아무도 쳐다보지 않는 주식을 매수하라.
-대기업을 찾아가면 기껏해야 임원을 만나게 된다. 작은 기업에서는 오너 경영자와 이야기할 수 있다.
-사실 나는 대기업의 반열에 오른 기업이라면 일단 의심의 눈초리로 바라본다.
어떤 기업이든 지금의 자리까지 오는 데 20년이라는 세월을 보냈다면
그 자체로 빨간불이 켜진 상태라고 할 수 있다.
그 기업이 지난 20년 동안 성공할 수 있었던 비결이 무엇이었든
이미 기업 환경에 상당한 변화가 있었을 것이며,
따라서 기존의 방식이 더 이상 작동하지 않을 가능성이 높기 때문이다.
만화영화 주인공 덤보가 하늘을 날 수 있는 이유는 아기코끼리라서 그렇다. 다 큰 어른코끼리는 하늘을 날지 못한다.
=아주 멋진 운동화를 생산해 대히트를 친 기업이 있다고 하자.
이 기업은 2~3년, 길면 4년 정도는 뛰어난 실적을 올릴 것이다.
하지만 곧 이어 경쟁업체들이 더 나은 운동화를 만들어낼 수도 있고, 사람들의 취향이 바뀌어 운동화 매출 자체가 줄어들 수도 있다. 이처럼 주식시장 전체의 변곡점을 찾아내는 것보다는 어느 한 종목의 매도 시점을 파악하는 게 훨씬 더 적중률이 높다.
-시장이 재평가가 이루어지지 않는다고 해서 걱정할 필요는 전혀 없다. 훌륭한 경영진과 우수한 경제적 가치를 지닌 작지만 강한 기업의 주가는 반드시 언젠가 내재가치를 반영한다.
-작은 기업일수록 리스크는 더 크다.
작은 기업이 대기업으로 성장하는 과정에서 갑작스럽게 난관에 봉착하는 경우를 쉽게 발견할 수 있다.
1)한두 사람의 경영자 덕분에 기업이 성장한 경우
2)한두 가지 제품에 의존하던 기업에 새로운 경쟁업체가 나타나 순식간에 시장이 빼앗기는 경우
-절대로 실수를 저지르지 않는다면 이 것 역시 잘못하는 것이다.
그것은 아무런 리스크도 부담하지 않겠다는 것이며, 그래서는 절대로 큰돈을 벌지 못한다. 군중의 무리에서 가장 먼 곳까지 벗어나, 다른 사람들이 도저히 이해하지 못하겠다고 말하는 데 투자해야 비로소 최고의 투자 수익률을 올릴 수 있다.
-최고의 기업과 최고의 주식은 전혀 다른 이야기다.
-대부분의 투자자들은 주가가 두 배로 오르면 일단 이익을 챙기기 위해 즐거운 마음으로 내다 판다. 하지만 기업이 여전히 잘 나가고 있다면, 그 주식도 잘 나가도록 그냥 두어라.
-주식시장에서 자주 발견할 수 있는 또 다른 기회는 특정 업종이나 산업 분야에 대한 과도한 우려로 인해 해당 업종에 속한 전 종목의 주가가 급전직하할 때다. 투자자들이 어느 업종에 대해 두려움에 사로잡혀 있다면, 틀림없이 리스크는 거의 없는데 주가는 추락해 있는 훌륭한 기업을 찾아낼 수 있을 것이다.
-내가 원하는 것은 주식을 장기적으로 보유해야만 하는 이유다.
-신기술 기업에 바로 투자하는 것보다
신기술로부터 혜택을 얻는 사업 분야에 투자하는 다운스트림 투자가
더 현명한 투자 전략이라는 사실은 산업 혁명 이후 충분히 검증됐다.
반도체 기업에서 일하는 개발자들 대부분은 사실 수재들이고, 이
들은 부단히 신기술과 신제품을 만들어내기 위해 밤낮없이 일한다.
그러나 이들에게도 넘지 못하는 장벽이 있다;
늘 치열한 경쟁의 세계에서 살아남아야 하는 것이다.
열심히 했는데 갑자기 텍사스 주 오스틴이나 일본 아오야마의 이름조차 들어보지 못했던 친구가 자신보다 조금 더 앞선 신기술을 선보이기도 한다. 천재들은 이렇게 서로가 서로를 눌러버리는 것이다.
가령 최첨단 64메가바이트 반도체 칩을 발명했다 해도 금방 다른 경쟁자들이 쫓아와 기술적 우위가 사라져버리고 만다.
하지만 만약 어느 텔레비전 방송국 기업이 저녁 7시에 방영되는 “당신의 집을 고쳐드립니다”라는 쇼 프로그램을 히트시키게 되면, 그건 사실상 독점적인 상품이 된다.
-증기 기관차 제조업체가 전부 합쳐 5만 달러를 벌었다면, 철도 기업을 운영했던 당시의 소위 재벌들은 50만 달러를 벌었고, 나중에 철도 중심지가 된 캔자스 주 위치토 시의 다운타운지역 토지를 사들였던 투기꾼들은 500만 달러를 벌었다.
-긴 시간을 놓고 보면 인내심을 갖고 자신의 투자 자금을 관리한 사람이 더 좋은 성과를 올리게 된다.
<내가 매수하는 기업 조건>
1)(기업 분석시)성장 잠재력이 뛰어나야 한다.
2)(기업 분석시)재무 건전성이 우수해야 한다
3)(현재 주가와 비교해서)내재가치가 빼어나야 한다.
-각광받는 인기 업종에서 시장 지위가 3등쯤 되는 기업보다는
비록 한계 업종이라 해도 1등인 기업체가 더 빛나는 보물이 될 수 있다.
-주식시장에서는 모두가 흥분해서 달려드는 주식에 프리미엄을 붙인다. 일종의 오락세라고 할 수 있을 것이다.
반면 아무도 쳐다보지 않는 따분한 주식은 할인된 가격으로 거래된다. 이런 주식을 많이 사두면 나중에 첨단 기술주에서 본 손해까지 벌충해주고도 남을 것이다.
-현재 주가 수준이라면 기업체를 통재로 사들이고 싶은 그런 기업에 투자하라.
정말로 당신의 눈길을 끌어당기는 종목을 찾을 수 없다면 그냥 현금을 보유하라.
-주식시장에 큰 영향을 미치는 것은 얼마나 많은 돈이 들어오고 나가느냐 하는 점이다.
-투자자들이 정녕 세상의 종말이 곧 닥칠 것이라고 믿는 게 아니라면 주가가 바닥을 쳤을 때는 적극적으로 매수해야 하는 절호의 시기다.
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